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Le spécialiste américain de la distribution d'équipements nautiques entre dans une nouvelle étape de sa restructuration. Après plusieurs semaines consacrées à la recherche d'un repreneur, West Marine a annoncé qu'aucune offre qualifiée n'avait été déposée avant l'échéance du 26 juin 2026. La procédure de vente est donc abandonnée au profit du plan de recapitalisation prévu dès l'ouverture de la procédure de sauvegarde.
Une restructuration financière désormais privilégiée
Lors de son placement sous la protection du Chapter 11 le 17 mai 2026, West Marine avait prévu deux scénarios. Le premier reposait sur la vente de l'entreprise à un investisseur capable de présenter une offre supérieure au plan de restructuration négocié avec les créanciers. Le second consistait à poursuivre l'activité en transformant une partie importante de la dette en capital.
En l'absence de candidat, c'est cette seconde option qui sera appliquée. Environ 251,2 M$ de dette seront convertis en actions de la société réorganisée. Les établissements prêteurs deviendront ainsi les nouveaux actionnaires du distributeur, tandis que les actionnaires historiques perdront l'intégralité de leur participation.
Cette opération avait déjà reçu le soutien de l'ensemble des prêteurs FILO ainsi que de plus de 96 % des détenteurs de prêts à terme avant l'ouverture de la procédure.
Un distributeur confronté à plusieurs années de difficultés
Les documents déposés devant le tribunal fédéral du Delaware décrivent une dégradation progressive de la situation économique de l'entreprise. West Marine cite notamment le poids des loyers commerciaux, la hausse des coûts d'exploitation, le ralentissement des dépenses de loisirs des ménages américains et le recul de la demande après le pic observé durant les années de pandémie.
Le distributeur évoque également des stocks devenus trop importants après des achats réalisés pendant la période de forte croissance du marché, des difficultés logistiques dans son principal centre de distribution, les conséquences des droits de douane américains ainsi que des saisons de navigation écourtées par une météo défavorable en 2024 et en 2025.
Pour les professionnels de la filière nautique, cette succession de facteurs illustre la normalisation du marché américain après plusieurs exercices exceptionnellement dynamiques.
Les fournisseurs restent un enjeu majeur de la procédure
La situation demeure plus délicate pour les créanciers non garantis. Les créances concernées, évaluées entre 99 M$ et 109 M$, pourraient récupérer seulement entre 0,2 % et 0,3 % de leur valeur si le plan est approuvé. En cas de rejet, aucune compensation n'est prévue selon les documents judiciaires.
Parmi les principaux fournisseurs concernés figurent notamment Garmin International, Virtual Supply et Sierra International.
West Marine précise toutefois que les marchandises et prestations livrées après l'ouverture de la procédure continueront d'être réglées normalement. Cette distinction vise à préserver les relations avec les fournisseurs indispensables à la poursuite de l'activité.
Les créanciers disposent jusqu'au 31 juillet 2026 pour voter sur le plan, tandis que l'audience de confirmation a été reportée au 11 août 2026.
Un réseau commercial recentré sur les professionnels
La restructuration ne se limite pas au refinancement de l'entreprise. West Marine poursuit parallèlement la fermeture de 59 magasins répartis dans 22 États américains. Près de 200 points de vente demeurent ouverts aux États-Unis et à Porto Rico.
Cette réorganisation s'accompagne d'une évolution du modèle commercial. L'enseigne renforce progressivement West Marine Pro, sa division dédiée aux professionnels, qui représente déjà plus de 40 % du chiffre d'affaires du groupe.
Cette activité s'adresse aux chantiers navals, gestionnaires de marinas, techniciens, constructeurs, concessionnaires, exploitants de flottes et administrations publiques.
Dans les magasins conservés, les surfaces consacrées aux pièces techniques et aux consommables sont renforcées, tandis que les produits davantage liés aux achats de loisir occupent une place réduite.
En parallèle, West Marine poursuit l'intégration de ses outils numériques avec la synchronisation des stocks entre les magasins, le site internet et l'application West Marine Pro, qui propose désormais les disponibilités en temps réel, les tarifs professionnels et la lecture de codes-barres destinée aux clients professionnels.
