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Un chiffre d'affaires en hausse de 6,9 %
Brunswick a réalisé 1,45 milliard de dollars de chiffre d'affaires au troisième trimestre 2026, soit une progression de 6,9 % sur un an. Son résultat opérationnel ajusté atteint 146,7 millions de dollars, en hausse de 37,9 %. La marge opérationnelle ajustée passe ainsi de 7,8 % à 10,1 %.
Cette amélioration intervient pourtant dans un marché américain toujours difficile. Selon les données sectorielles reprises par Brunswick, les ventes au détail de bateaux neufs ont reculé de 4,1 % sur les neuf premiers mois de l'année.
Le groupe bénéficie donc d'une dynamique différente de celle du marché dans son ensemble. Mais ses activités ne progressent pas toutes au même rythme.
Mercury et les pièces détachées soutiennent les marges
La division Propulsion, qui comprend les moteurs Mercury Marine, enregistre 570,5 millions de dollars de ventes, en hausse de 6,6 %. La demande pour les moteurs hors-bord de forte puissance contribue à cette progression.
L'activité pièces et accessoires moteurs réalise pour sa part 380,9 millions de dollars de chiffre d'affaires, en croissance de 4,7 %. Surtout, sa marge opérationnelle ajustée atteint 24,6 %.
Cette activité constitue un élément important de la résistance du groupe : l'entretien et la réparation du parc de bateaux existant dépendent moins directement des achats de bateaux neufs.
Les ventes de bateaux progressent, mais les marges restent modestes
La division Boat affiche une croissance de 9,5 %, avec 394,4 millions de dollars de chiffre d'affaires. Son résultat opérationnel ajusté atteint 14,2 millions de dollars, soit une marge de 3,6 %.
La hausse des ventes ne se traduit donc pas encore par une rentabilité comparable à celle des activités moteurs et pièces détachées.
Brunswick indique parallèlement avoir réduit les stocks de son réseau mondial d'environ 900 bateaux sur un an, dont quelque 700 aux États-Unis. Cette diminution limite l'immobilisation de capitaux chez les concessionnaires et réduit la pression commerciale liée aux invendus.
Navico poursuit son redressement
La division Navico, spécialisée notamment dans l'électronique marine, réalise 197,7 millions de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 5,8 %.
Son résultat opérationnel ajusté atteint 12 millions de dollars. En revanche, le résultat opérationnel comptable reste négatif de 1,5 million de dollars. Cette distinction est essentielle : l'amélioration des indicateurs ajustés ne signifie pas que la division a retrouvé une rentabilité comptable positive.
Le redressement reste donc à confirmer dans les prochains trimestres.
Des prévisions 2026 relevées avant le changement de direction
Fort de ces résultats, Brunswick vise désormais un chiffre d'affaires annuel compris entre 5,7 et 5,8 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action attendu pour 2026 est porté à 4,65 dollars, contre 4,55 dollars dans la prévision précédente.
Ces perspectives accompagnent une transition à la tête du groupe : Aine Denari doit prendre la direction générale en janvier 2027.
Pour les professionnels du nautisme, le troisième trimestre illustre surtout l'intérêt d'un modèle associant construction de bateaux, motorisation, équipements et services. Brunswick améliore ses résultats sans attendre un redémarrage général des ventes de bateaux neufs. La question sera désormais de savoir si cette progression des marges peut se maintenir dans un marché toujours contraint.
